【初心者向け】アセットマネジメント会社＆投資信託の仕組みを徹底解説！

投稿日 2023年12月11日
更新日 2025年12月11日
著者コトラ（広報チーム）
カテゴリー金融業界

はじめに

アセットマネジメントと投資信託の重要性

近年、低金利政策や「老後2,000万円問題」などを背景に、個人の資産運用に対する関心が高まっています。その中で「アセットマネジメント」や「投資信託」といった言葉を耳にする機会も増えました。これらは、私たちの資産形成において重要な役割を果たす金融サービスです。アセットマネジメントは、専門家が資産を管理・運用し、その価値を最大化する業務全般を指します。投資信託は、多くの投資家から集めた資金をプロが運用する金融商品であり、初心者でも手軽に始められるのが特徴です。

この記事の目的と読者ターゲット

この記事では、アセットマネジメント会社と投資信託の基本的な仕組みから、それぞれの役割、さらには投資信託の選び方や注意点までを徹底的に解説します。主な読者ターゲットは、これから投資を始めたいと考えている初心者や個人投資家、そして資産運用に関心のあるすべての方々です。この記事を通じて、アセットマネジメントと投資信託への理解を深め、自身の資産運用に役立てていただくことを目的としています。

転職のご相談（無料）はこちら＞

投資信託の基本と仕組み

投資信託とは？その基本的な構造

投資信託とは、多くの投資家から集められた資金を一つにまとめ、その資金をファンドマネージャーと呼ばれる運用の専門家が株式や債券、不動産など様々な資産に投資・運用する金融商品です。投資家は少額から投資を始めることができ、プロによる分散投資の効果を享受できる点が大きな特徴です。

投資信託の運用は、主に以下の3つの会社が連携して行っています。

販売会社: 投資家と投資信託の窓口となり、商品の販売や購入手続きを行います。証券会社や銀行がこれに該当します。
委託会社（運用会社）: 投資信託の企画・商品開発を行い、集めた資金を「どこに、どのように投資するか」という運用方針を決定し、受託会社に運用の指示を出します。ファンドマネージャーが所属するのはこの会社です。
受託会社（信託銀行）: 投資家から集めた資金（信託財産）を保管・管理し、運用会社からの指示に基づいて実際の有価証券の売買や資産の管理を行います。信託銀行などがこの役割を担います。

この3社による「分別管理」の仕組みにより、たとえ販売会社や運用会社が破綻しても、投資家の資産は信託銀行によって安全に保護されるようになっています。

委託会社・受託会社・販売会社の役割

委託会社（運用会社）:
投資信託の企画・商品開発。
投資信託の運用方針の決定と、受託会社への運用指示。
運用状況の報告書の作成など。
受託会社（信託銀行）:
投資家から集められた信託財産の保管・管理。
運用会社からの指示に基づく有価証券の売買執行。
信託財産の計算・管理など。
販売会社（証券会社・銀行）:
投資家への投資信託の募集・販売。
投資信託説明書（目論見書）の交付。
分配金や換金代金、償還金の支払い。
投資家への情報提供や相談対応。

他の金融商品との違い

投資信託は、株式や債券などの個別金融商品とは異なり、複数の銘柄に分散投資された「詰め合わせセット」のような性質を持っています。そのため、個別株式投資のように銘柄選定や市場分析に多くの時間や専門知識を割く必要が少なく、少額から手軽に分散投資が可能です。

預貯金と比較すると、投資信託は元本保証がないためリスクが伴いますが、インフレによる資産価値の目減りを防ぎ、長期的に資産を増やす可能性を秘めています。また、専門家による運用であるため、自分で直接投資を行うよりも手間がかからず、より高度な投資戦略を実践できるというメリットがあります。

転職のご相談（無料）はこちら＞

アセットマネジメント会社の役割と業務内容

資産運用会社とは何か

資産運用会社、またはアセットマネジメント会社とは、プロの投資家として個人や法人（機関投資家）から資金を預かり、株式や債券、不動産など多様な資産に投資することで、顧客の資産を管理・運用し、その価値を最大化する専門会社です。日本国内では「〇〇アセットマネジメント」や「〇〇投信投資顧問」といった名称で知られています。

その主な役割は以下の2点です。

資金の適切な分配: 専門的な事業調査を通じて、成長性のある企業や事業に資金を供給し、経済の発展を支援します。
投資の代行: 投資の意思決定が難しい個人や機関投資家に代わって投資を行い、彼らの余剰資金を市場に流入させることで、企業活動の活性化に貢献します。

信託銀行・証券会社との違い

アセットマネジメント会社は、投資信託の「メーカー」として運用方針を決め、受託会社である信託銀行に売買指示を出します。一方、証券会社や銀行は、投資信託の「小売店」として商品を販売する役割を担います。信託銀行は、運用会社の指示に従って資産を管理し、実際の売買を執行する「倉庫」および「工場」のような役割です。

広義では信託銀行も資産運用業務を行いますが、狭義のアセットマネジメント会社は、投資信託の企画・運用に主眼を置いています。信託銀行は、信託業務や一般的な銀行業務も兼ねている点が異なります。

アセットマネジメント会社の業務とビジネスモデル

アセットマネジメント会社の業務は多岐にわたり、主に以下の部門に分かれます。

運用部門: ポートフォリオ・マネジャーが中心となり、投資先選定や運用指示を行います。バイサイド・アナリストが投資先選定に必要な情報を提供します。
営業部門: 個人投資家向けの投資信託を販売会社（証券会社や銀行）へ提案する「投資信託営業」と、年金基金や保険会社などの「機関投資家営業」があります。
調査部門: 投資先選定につながる情報を分析し、社内レポートにまとめます。
ミドル・バック部門: 運用パフォーマンスの測定・分析、リスク管理、レポーティング、各種データ管理といったミドルオフィス業務と、約定処理、キャッシュ管理、残高管理などのバックオフィス業務があります。

アセットマネジメント会社のビジネスモデルは、顧客から預かった資産を運用し、その運用に対して「運用委託報酬」（信託報酬）という手数料を受け取る「ストック型ビジネス」が基本です。運用による収益がそのまま会社の利益になるのではなく、長期的な顧客との信頼関係と確かな運用実績が収益源となります。

転職のご相談（無料）はこちら＞

投資ファンドの種類と特徴

投資ファンドの分類（例：ヘッジファンド、不動産ファンド等）

投資ファンドは、投資家から資金を集め、それを多様な投資対象に投じ、得られた利益を投資家に還元する仕組みです。その種類は多岐にわたります。

ヘッジファンド: 少数の投資家から資金を募り、株式のロング・ショート（買いと空売り）、グローバルマクロ、イベント・ドリブンなど、市場の上げ下げに関わらず絶対的な収益を目指すファンドです。高リスク・高リターンを目指す傾向があります。
プライベート・エクイティ・ファンド（PEファンド）: 未上場企業への投資を専門とし、経営に参画して企業価値を高め、IPO（新規株式公開）や売却で利益を追求します。ベンチャーキャピタル、バイアウトファンド、事業再生ファンドなどが含まれます。
不動産ファンド: 不動産の取得・開発を行い、賃料収入や売却益によって利益を得るファンドです。上場REIT（不動産投資信託）のような公募ファンドや、特定の投資家から資金を募る私募ファンドがあります。
アクティビスト・ファンド: 主に上場企業の株式を一定割合取得し、大株主として経営陣に提言を行うことで企業価値向上を目指す「もの言う株主」です。

法形式では、信託型（契約型）の投資信託や、会社型の投資法人などがあります。

ファンド・マネージャーの役割

ファンド・マネージャーは、投資ファンドの中心的な存在であり、投資判断を下し、ファンドの運用を指揮する責任者です。彼らは、アナリストやエコノミスト、ストラテジストからの情報や分析を基に、マクロ経済の状況や個別企業の財務状況などを総合的に判断し、最適な投資ポートフォリオを構築・調整します。その目標は、ファンドの運用方針に従って投資家へのリターンを最大化することです。

投資方針や規制に関する基礎知識

投資ファンドの運用方針には、大きく分けて以下の2つがあります。

パッシブ運用（インデックス運用）: 特定の株価指数（ベンチマーク）に連動する運用成績を目指す手法です。機械的な運用が中心で、信託報酬が低い傾向にあります。
アクティブ運用: ベンチマークを上回る運用成績を目指す手法です。ファンドマネージャーが独自の分析や判断に基づいて銘柄を選定し、積極的な売買を行います。専門的な調査や分析にコストがかかるため、信託報酬はパッシブ運用より高くなります。

また、投資ファンドは、投資家保護の観点から金融商品取引法（金商法）などの金融規制の適用を受けます。特に、集団投資スキームにおいては、投資家への情報提供の義務や、自己募集規制、自己運用規制などが設けられています。これらの規制は、不適切な投資勧誘や運用から投資家を守るために重要な役割を果たしています。

転職のご相談（無料）はこちら＞

投資信託の運用と選び方

投資信託のリスクとリターン

投資信託は、株式などと同様に元本が保証されていない金融商品であり、投資した金額が増えることもあれば、減ることもあります。投資における「リスク」とは、単に危険性だけでなく、「結果の不確実性」や「リターンの振れ幅」を意味します。一般的に、リスクが大きい商品ほど、高いリターンを得られる可能性も高くなります（ハイリスク・ハイリターン）。

投資信託に影響を与える主なリスクには、以下の7つがあります。

価格変動リスク: 組み入れている株式や債券などの価格が変動し、投資信託の基準価額が変動する可能性。
為替変動リスク: 外国為替相場の変動により、海外資産に投資する投資信託の円換算価値が変動する可能性。
金利変動リスク: 金利の変動により、特に債券価格が影響を受け、投資信託の基準価額が変動する可能性。
カントリーリスク: 投資先の国の政治・経済・社会情勢の混乱などにより、資産価値が変動する可能性。
信用リスク: 投資先の国や企業の財政難、倒産などにより、債務不履行や株価下落が生じる可能性。
流動性リスク: 市場での取引量が少ないなどの理由で、希望するタイミングや価格で売買できない可能性。
繰上償還リスク: 純資産総額の減少などにより、運用期間の途中で投資信託の運用が打ち切られる可能性。

これらのリスクを完全に回避することはできませんが、「長期投資」と「分散投資」を組み合わせることで、リスクを低減し、安定したリターンを目指すことが可能です。

売買方法・価格の決まり方・コスト（手数料等）

売買方法: 投資信託は、主に販売会社である証券会社や銀行の窓口、またはインターネットを通じて購入・売却できます。多くの商品が少額（100円～）から投資でき、積立投資にも対応しています。
価格の決まり方: 投資信託の価格は「基準価額」と呼ばれ、ファンドが保有するすべての資産の時価評価額を1口あたりの値段に換算したものです。基準価額は市場の変動に応じて日々変化します。
コスト（手数料等）: 投資信託には主に以下の手数料がかかります。
購入時手数料（販売手数料）: 投資信託を購入する際に販売会社に支払う手数料。購入金額の数％程度かかる場合がありますが、無料の「ノーロード型」ファンドも増えています。
信託報酬（運用管理費用）: 投資信託を保有している期間中、運用会社、信託銀行、販売会社に支払う費用。純資産総額に対して年率で計算され、毎日差し引かれます。年率0.1%～2.5%程度と商品によって幅があります。長期運用ではこの信託報酬がリターンに大きく影響するため、低いものを選ぶのが有利です。
信託財産留保額: 投資信託を解約（売却）する際に信託財産から差し引かれる費用。基準価額の0.1%～0.3%程度が相場です。
その他、監査費用や有価証券の売買手数料などが「実質コスト」として発生する場合があります。これらは運用報告書で確認できます。

ファンド選びのポイントと具体的な事例

投資信託を選ぶ際は、以下のポイントを参考にしましょう。

目論見書でリスクを確認する: 投資対象、運用方針、手数料、リスクの種類などが詳しく記載されている目論見書を必ず確認し、自分が許容できるリスクレベルかどうかを判断します。
基準価額の変動を確認する: 過去のチャートを見て、基準価額がどの程度の振れ幅で動いているかを確認します。これにより、将来の価格変動をある程度予測する手がかりになります。
純資産総額が増加し続けているか確認する: 純資産総額が大きいファンドは、多くの投資家から支持されており、安定した運用が期待できます。また、規模が大きいほど運用コストが分散され、一人当たりの負担が少なくなる傾向があります。純資産総額が減少し続けるファンドは、繰上償還のリスクがあるため注意が必要です。
長期の積立投資を実践する: ドルコスト平均法により、高値掴みのリスクを軽減し、平均購入単価を抑える効果が期待できます。NISAなどの税制優遇制度を活用すると、より効率的な資産形成が可能です。

具体的なファンド事例近年人気の高い「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」や「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）」などのインデックスファンドは、低コストで広範囲に分散投資ができるため、初心者にもおすすめされることが多いです。これらは純資産総額も大きく、安定的な運用が期待できます。

転職のご相談（無料）はこちら＞

国内アセットマネジメント会社の現状と比較

日本の大手運用会社（野村・大和・三菱UFJ等）の特徴

日本国内のアセットマネジメント業界では、大手金融グループ傘下の運用会社が大きな存在感を示しています。

野村アセットマネジメント: 国内市場で高いシェアを誇り、投資信託やETFを含む幅広い資産運用サービスを提供しています。ETF市場でも国内トップクラスのシェアを持ち、ESG投資にも積極的です。
アセットマネジメントOne: みずほフィナンシャルグループと第一生命ホールディングスが共同で設立した会社で、国内およびアジア最大規模の運用資産残高を誇ります。伝統的資産からインデックス運用まで幅広く対応し、国内外の機関投資家向けサービスに強みがあります。
三菱UFJアセットマネジメント（旧三菱UFJ国際投信）: 「eMAXIS Slim」シリーズに代表される低コストインデックスファンドが強みで、特に個人投資家からの支持が高いです。確定拠出年金向けファンドも充実しています。
大和アセットマネジメント: 大和証券グループの一員として、幅広い商品ラインアップと販売力に定評があります。ESG投資にも注力し、確定拠出年金向け商品も充実しています。
三井住友DSアセットマネジメント: 投資運用業や投資助言・代理業を展開し、特に投資信託分野での実績が際立っています。アクティブ運用とパッシブ運用の両方に強みを持つ点も特徴です。

これらの企業は、グループの販売力を背景に、豊富な商品ラインナップと安定した運用体制を提供しています。

業績・資産残高ランキング・社風の違い

各社の業績や資産残高は、運用資産の規模によって変動しますが、上位は日系大手金融グループ系列が占める傾向にあります。例えば、QUICKのデータに基づく2024年10月末時点の純資産総額（ETFを除く追加型公募株式投信）ランキングでは、三菱UFJアセットマネジメントがトップで、野村アセットマネジメント、日興アセットマネジメントがそれに続きます。

資産残高（参考：QUICKデータ、2024年10月末時点）

三菱UFJアセットマネジメント: 約23兆円
野村アセットマネジメント: 約50兆円（ETF含む）
日興アセットマネジメント: 約36.9兆円

社風・運用スタイルの違い

日系大手運用会社: 大手金融グループの傘下にあることが多く、グループ全体のバランスを考慮した経営が行われやすい傾向にあります。ワークライフバランスが比較的保たれやすく、安定志向の社員が多いと言われています。一方で、運用部門の社員数が限られている場合もあり、ファンドマネージャーとしての就業機会は外資系に比べて少ないという見方もあります。
外資系運用会社: ブラックロック、フィデリティ、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントなどが挙げられます。グローバルな運用戦略や成果主義の文化が強く、個人のパフォーマンスが報酬に直結しやすいのが特徴です。多様な環境での適応力や不確実性の中で的確な判断ができる人材が求められます。日系と比較してハードワークな傾向にありますが、その分高待遇や豊富な成長機会があります。

各社ともに、債券、国内外株式、為替、不動産、プライベートエクイティ、インフラ投資、ヘッジファンドなど、幅広い資産クラスを投資対象とし、多様な運用サービスを展開しています。

転職のご相談（無料）はこちら＞

投資家が知っておくべき注意点

投資信託選びでの注意点

投資信託は手軽に始められる金融商品ですが、いくつかの注意点があります。

元本保証がない: 投資信託はあくまで「投資」であり、預貯金とは異なり元本が保証されていません。市場の変動によっては、投資元本を下回る可能性があります。
手数料への理解: 購入時手数料、信託報酬、解約時手数料など、様々な費用が発生します。特に信託報酬は長期保有するほど総額が大きくなるため、コスト構造をしっかり理解し、できるだけ低い商品を選ぶことが重要です。
運用成績の確認: 運用をプロに任せるからといって、すべて任せきりにするのは避けましょう。定期的に運用報告書を確認し、期待通りの利益が出ているか、運用方針に変化はないかなどをチェックすることが大切です。
情報収集の重要性: 目論見書や販売用資料、月次レポートなどを活用し、投資信託の目的・特色、投資リスク、運用実績などの情報を事前にしっかり調べてから購入しましょう。

手数料やリスクへの理解

手数料とリスクは、投資信託を選ぶ上で最も重要な要素です。

手数料: 長期的な資産形成において、信託報酬のわずかな差が最終的なリターンに大きな影響を与えます。同じような運用方針のファンドであれば、信託報酬が低い方を選ぶのが賢明です。また、「実質コスト」として目論見書に記載されていない費用も運用報告書で確認し、トータルでかかる費用を把握しましょう。
リスク: 投資信託に存在する7つのリスク（価格変動、為替変動、金利変動、カントリー、信用、流動性、繰上償還）を正しく理解することが不可欠です。「リスク＝危険」と捉えるのではなく、「リターンの振れ幅」と認識し、自分のリスク許容度に見合った商品を選択しましょう。

長期・分散投資の重要性

投資信託で安定的な資産形成を目指す上で、「長期投資」と「分散投資」は非常に重要な原則です。

長期投資: 短期的な市場の変動に一喜一憂せず、長期間にわたって投資を継続することで、価格変動リスクを平均化し、複利効果を最大限に活用することができます。過去のデータを見ても、投資期間が長くなるほど収益率が安定する傾向があります。
分散投資:
資産の分散: 株式、債券、不動産など、異なる値動きをする複数の資産クラスに投資を分散することで、特定資産の値下がりによる影響を軽減します。
地域の分散: 国内外の複数の地域や通貨に分散投資することで、特定の国や地域の経済・政治情勢の変動によるリスクを低減します。
時間の分散（積立投資）: 一度に多額の資金を投資するのではなく、定期的に一定額を投資する「ドル・コスト平均法」を用いることで、購入価格を平均化し、高値掴みのリスクを抑えます。

これらの投資手法を組み合わせることで、リスクをコントロールしながら効率的に資産を増やすことが期待できます。NISAやつみたてNISA、iDeCoといった税制優遇制度を賢く活用することも、長期的な資産形成には有効です。