コトラ（広報チーム） 
M&A案件を探す前に知っておきたい基礎知識
M&Aとは？基本的な概念とメリット・デメリット
M&Aとは、「Mergers and Acquisitions」の略で、企業の合併や買収を指します。目的はさまざまで、新規市場への進出、規模拡大による競争力の向上、人材・技術の取得などが挙げられます。近年では、譲渡側が後継者不足や経営資源の限界を理由にM&Aを選択するケースも増えています。
M&Aのメリットとしては、迅速な事業拡大が可能、競争優位性の獲得、事業継承問題の解決が挙げられます。一方で、企業文化の違いによる統合の難しさや買収コストが負担になる可能性がデメリットとして挙げられます。そのため、M&Aのメリットとデメリットを十分に理解し、自社にとって最適な選択かを検討することが重要です。
売却案件を選ぶ際に押さえるべきポイントとは？
M&A案件を選ぶ際には、いくつかの重要なポイントを押さえる必要があります。まず、事業内容や企業の強み・弱みをしっかりと確認することが大切です。たとえば、日本M&Aセンターでは「企業概要書」を作成し、案件の詳細情報を明確化しています。これにより、譲渡側の背景や会社の特徴を把握しやすくなります。
さらに、財務状況や成長性を評価することも欠かせません。財務データの分析や、事業の将来性に基づいた判断が必要です。また、その業種や市場環境も重要な検討材料です。たとえば、地域や業種別の特徴として、解体工事業の地域密着型の実績や再生可能エネルギー分野の成長予測を考慮することで判断がスムーズになります。
最終的には、自社の目標や戦略に合致し、リスクを許容できる案件を選ぶことが成功の鍵となります。
M&Aプロセスの流れを理解しよう
M&Aにはいくつかのプロセスがあり、これを正しく理解することでスムーズな進行が可能となります。一般的な流れは以下の通りです。
まず、事前準備として、売却側が自社の事業や資産の整理を行い、買い手にアピールできるポイントを明確にします。この段階で「企業概要書」などを作成します。その後、買い手探しを行い、M&Aプラットフォームや専門アドバイザーを活用して候補を見つけます。
次に、両社間でお互いのニーズを踏まえた交渉が行われます。この段階では、詳細調査（デューデリジェンス）も実施され、財務状況やリスク要因の確認が行われます。その後、最終契約を締結し、統合プロセスが開始されます。
M&Aプロセスは情報収集から契約後の統合作業まで多岐にわたるため、事前のスケジュール計画と戦略が非常に重要です。成功する案件の多くは、各段階で専門家の助言を受け、適切な判断を下していることが共通点です。
最適な売却案件を見つけるための情報収集法
M&Aプラットフォームの使い方
M&A案件を見つけるうえで、M&Aプラットフォームは非常に便利なツールです。国内外問わず多くの案件が掲載されており、業種や地域、規模などの条件で絞り込むことができます。たとえば、日本で初めて開設された「SMART」や日本M&Aセンターが提供するプラットフォームでは、譲渡意思が明確で選定された案件のみが扱われており、信頼性にも優れています。また、プラットフォームでは業界別や事業規模ごとの分類がされているため、自身の求める条件に合った案件を効率よく見つけることができます。成約手数料も低めに設定されていることが多いため、中小企業にとっても利用しやすい点が魅力です。
専門家やアドバイザーに相談するメリット
M&Aのプロセスにおいて、専門家やアドバイザーの助言は非常に重要です。M&A仲介会社や士業専門家は、企業価値の算定や詳細なインタビュー、法務面のレビューを行い、適切な案件を見極める手助けをしてくれます。たとえば、企業の強み・弱みを分析した「企業概要書」の作成や、プレデュー・デリジェンス（簡易的な事前調査）の実施をサポートすることで、リスクの軽減が可能です。また、専門家のネットワークを活用することで、公開されていない非公開案件にアクセスできる場合もあります。このように、的確な専門的サポートは、最良の案件を見つけ出すための大きな助けになります。
業界別の動向と市場環境を調査しよう
M&A案件を選ぶ際には、業界別の動向や市場環境についてのリサーチが欠かせません。たとえば、現在の市場では、再生可能エネルギーやIT関連、飲食事業など特定の業界で注目が集まっています。これらの業界は成長性が見込まれるため、事業売却や案件選択の際に有力な選択肢となり得ます。一方で、地域によっても市場環境は異なるため、多角的な分析が必要です。四国地方では地元密着型の解体工事業や東南アジアでは成長戦略を背景とした建設工事業が取引されています。このような情報を集め、業界の特性や市場の流れに沿った判断をすることで、自分に最適な案件を選び取ることが可能になります。
売却案件を評価する際の重要な基準と注意点
財務状況や成長性の確認方法
売却案件を評価する際、企業の財務状況や成長性をしっかり確認することは欠かせません。財務状況については、直近の貸借対照表や損益計算書、キャッシュフロー計算書を詳細に分析することが基本です。また、成長性を見極めるために、過去数年の売上高推移や利益率、顧客数の伸び率といった指標を確認することが重要です。
例えば、M&A案件の一つとして紹介されている茨城県の工事会社では、売上高が1億円～2億5000万円であり、この安定した財務基盤は重要な評価材料となります。また、将来的にどれだけ事業を拡大できる可能性があるのかを判断するためには、業界の市場動向や競合環境も調査しましょう。
企業価値の計算と活用法
売却案件の評価では、企業価値を正確に算出することが求められます。企業価値の計算には、DCF（ディスカウントキャッシュフロー法）やマルチプル法といった手法が一般的に用いられます。これにより、企業が将来的に生み出すキャッシュフローや業界平均の売上や利益倍率を基に、適正な価格を見積もることが可能になります。
特に日本M&Aセンターのように、企業の詳細な情報を「企業概要書」にまとめて案件化を進めている場合、そこに記載されたデータを用いると効率的に評価を行えます。また、売上規模や業界特性に応じて、適切な評価基準を設定することが、M&A案件の成功につながります。
リスク要因を見極めるポイント
M&A案件のリスクを見極めるには、財務リスク、法務リスク、そして市場環境の変化に関連するリスクを確認する必要があります。例えば、財務リスクの一つとして、直近数年間の債務比率や不良債権の有無を確認することで、潜在的なリスクを発見できます。また、法務リスクの例としては、重要な契約や許認可の状況が適切かどうかをチェックすることが含まれます。
市場環境の分析も重要で、例えば四国地方で展開する解体工事業の案件であれば、地域の人口動態や需要の予測を含めた市場評価を行うことで将来的なリスクを低減できます。さらに、事前に潜在的なリスクを明らかにするプレDD（デューデリジェンス）の活用も有効です。
過去のM&A事例から学ぶ成功と失敗
過去のM&A事例を学ぶことで、成功要因と失敗要因を理解し、より良い案件選びが可能になります。例えば、成功したM&A事例としては、成長中のベトナムの建設工事業が挙げられます。成長戦略を理由に譲渡されたこの案件では、市場環境の強みを活かして企業価値を向上させたことが成功の要因となりました。
一方、失敗事例としては、事前にリスク要因を分析せず、契約後に思わぬ法務や財務の問題が発覚するケースがあります。このような失敗を防ぐためにも、初期段階から専門家やアドバイザーと連携して、案件の評価とリスク分析を徹底することが重要です。過去の教訓を活かし、慎重に準備を進めることで、M&A案件の成功確率を上げることができます。
M&A初心者のための成功する売却のコツ
売却目標を明確にする重要性
まず、M&Aを成功させるためには、売却目標を明確にすることが非常に重要です。売却の理由が後継者不在や成長戦略であれ、目標が曖昧では、最適な売却案件を見つけることが難しくなります。具体的には、希望する譲渡価格、売却後の経営体制、従業員の雇用継続の有無などを明確に定めることで、検討すべきM&A案件を絞り込むことができます。このように目標を整理することで、効率的かつ満足度の高い売却を実現できます。
適切なタイミングでの実行計画
M&Aを成功へ導くには、実行のタイミングが鍵となります。市場環境や業界動向は刻々と変化しており、それに応じた計画の準備が不可欠です。たとえば、業界が成長期にある際には高い企業価値を見込める可能性が高いため、このタイミングで売却するのも一つの戦略です。反対に、業界が衰退期に入る前に計画的に売却を進めることも有効です。タイミングを逃さないためにも、事前にM&A案件を洗い出し、自社にとって最適な実行計画を練ることが必要になります。
信頼できるパートナー選びの秘訣
M&Aプロセスでは、信頼できるパートナーの選択が大きなカギを握ります。信頼できる専門家やアドバイザーは、自社の強み・弱みを正確に把握し、適切なM&A案件を紹介してくれます。また、企業概要書の作成や詳細なインタビューにも精通しているため、プロセス全体を円滑に進めるサポートを受けることができます。パートナーを選ぶ際は、実績や専門性をしっかり確認し、非公開案件や独自のネットワークを持つ機関に相談すると良いでしょう。
交渉術とコミュニケーションのポイント
M&Aの最終的な成功には、適切な交渉術とコミュニケーションが欠かせません。譲渡条件や価格交渉を有利に進めるためには、事前準備として自社の価値や業界内でのポジションを明確に理解しておく必要があります。また、売却案件に直接関わる関係者と信頼関係を築き、互いに納得のいく合意をするための姿勢も重要です。不明点や懸念事項を丁寧に解消し、双方がWin-Winとなる結果を目指しましょう。
