不動産金融、不動産ファンド業界：求められる人材と主な登録投資法人

不動産金融（不動産ファンド）ビジネスの今後

日本における不動産金融市場の現状とオルタナティブ投資の台頭

日本で定着を見せていた不動産金融ビジネスですが、サブプライム問題に端を発する信用冷え込み（クレジットクランチ）を受け、資金調達難など一時的な停滞局面を迎えています。 一方で、低金利環境が長引くなか、年金基金をはじめとする機関投資家は運用利回りの確保に苦慮しています。バブル崩壊後の不良債権処理が一巡し、地価にも下げ止まりが見られるなか、株式や債券といった伝統的資産に加え、代替資産（オルタナティブアセット）としての不動産に対する期待は依然として高い水準を維持しています。

個人投資家の資金シフトと不動産投資への関心

不動産市場への関心は機関投資家に限られません。ペイオフ解禁などを契機に、「貯蓄から投資へ」の資金シフトを進める個人投資家も増えています。特に団塊の世代の大量退職期を背景に、安定したインカムゲインを生み出す不動産は、退職後の資産運用先として魅力的と捉えられています。

減損会計導入に伴う企業不動産のオフバランス化ニーズ

2006年3月期における減損会計の全面導入により、企業は含み損を抱えた不動産の再評価や処理を迫られました。こうした不動産をバランスシートから切り離す（オフバランス化）ため、不動産ファンドやデベロッパーを活用した証券化・流動化の手法は定着しています。企業の事業再編や資産効率化に伴う受託・処理ニーズは、今後も強固に存在し続けます。

市場再編を経て目指す洗練された不動産金融の未来

日本における不動産金融市場の現状とオルタナティブ投資の台頭

日本で定着を見せていた不動産金融ビジネスですが、サブプライム問題に端を発する信用冷え込み（クレジットクランチ）を受け、資金調達難など一時的な停滞局面を迎えています。 一方で、低金利環境が長引くなか、年金基金をはじめとする機関投資家は運用利回りの確保に苦慮しています。バブル崩壊後の不良債権処理が一巡し、地価にも下げ止まりが見られるなか、株式や債券といった伝統的資産に加え、代替資産（オルタナティブアセット）としての不動産に対する期待は依然として高い水準を維持しています。

個人投資家の資金シフトと不動産投資への関心

不動産市場への関心は機関投資家に限られません。ペイオフ解禁などを契機に、「貯蓄から投資へ」の資金シフトを進める個人投資家も増えています。特に団塊の世代の大量退職期を背景に、安定したインカムゲインを生み出す不動産は、退職後の資産運用先として魅力的と捉えられています。

減損会計導入に伴う企業不動産のオフバランス化ニーズ

2006年3月期における減損会計の全面導入により、企業は含み損を抱えた不動産の再評価や処理を迫られました。こうした不動産をバランスシートから切り離す（オフバランス化）ため、不動産ファンドやデベロッパーを活用した証券化・流動化の手法は定着しています。企業の事業再編や資産効率化に伴う受託・処理ニーズは、今後も強固に存在し続けます。

市場再編を経て目指す洗練された不動産金融の未来

急速な資金流入によって急拡大した市場は、今回の金融混乱を経て一時的な調整局面に入ると見込まれます。しかし、この淘汰期を経ることで、より資産価値の高い優良案件に資金が集中し、市場構造の健全化と実務の洗練が進むことが期待されます。急速な資金流入によって急拡大した市場は、今回の金融混乱を経て一時的な調整局面に入ると見込まれます。しかし、この淘汰期を経ることで、より資産価値の高い優良案件に資金が集中し、市場構造の健全化と実務の洗練が進むことが期待されます。

不動産金融（不動産ファンド）ビジネスへの期待

不動産金融ビジネスの仕事は不動産の証券化と結びついています。
不動産証券化と絡めて不動産金融ビジネスのプレーヤーを眺めてみましょう。

1. アレンジャー（構造化・スキーム組成の専門家）

アレンジャーとは、オリジネーター（対象資産の原保有者）と投資家双方のニーズを把握し、オリジネーターと協力して案件の立案から証券化商品の組成、取引実行に至るまで、プロジェクト全般を統括・調整する専門家です。主に投資銀行、証券会社、信託銀行、大手不動産会社、あるいはアレンジ専門のコンサルティング会社などがこの役割を担います。

2. 銀行（デット・ファイナンスの提供者）

不動産証券化においては、ノンリコースローン（非遡及型融資）が多く利用され、銀行はその主要な貸し手（レンダー）として重要な役割を果たします。一般的なデット・ファイナンス（コーポレート・ローン）では債務者の全財産が返済原資となりますが、ノンリコースローンでは返済原資が対象不動産から生じるキャッシュフローおよび売却処分代金等に限定されます。そのため、オリジネーターやSPC（特別目的会社）にとって活用しやすい反面、リスクを負うレンダー側は通常の融資より高い金利を受け取ります。

3. 機関投資家（エクイティ・デット・メザニンの資金提供者）

不動産金融における機関投資家には、銀行、保険会社、証券会社などの金融機関のほか、年金基金や一般事業会社などが存在します。資金提供の手法にはエクイティ・ファイナンス（出資）とデット・ファイナンス（融資・社債発行等）があり、各投資家のリスク許容度や目標リターンに応じた多様な機会が提供されます。 なかでも重要なのがメザニン・ファイナンス（中間リスク資金）です。これはシニア・デット（優先融資）よりも返済順位が劣後するものの、エクイティよりは優先される構造を持った融資や劣後株・優先株などを指します。リスクが高い分、シニア・デットより高い利回りを享受できます。不動産証券化プロジェクトを成功させるうえでは、有利な条件でメザニン・レンダー（資金提供者）を確保できるかが重要なポイントとなります。

4. アセットマネジャー（AM：資産運用会社）

アセットマネジャー（AM）は、投資家やSPCからの委託を受け、不動産や証券化資産のポートフォリオ全体に関する運用管理・売却処分などの投資判断・指示業務を行います。具体的には、対象不動産のキャッシュフロー改善や価値向上を図る施策の立案・実行、ならびに投資家への運用状況レポーティングを担います。 また、自らファンドを組成・運用するファンドマネジメント会社として、投資家からの資金調達や銀行からのノンリコースローン組成を主導し、投資ニーズに応じた不動産ファンドを管理・運営するケースも一般的です。

5. プロパティマネジャー（PM：物件管理会社）

プロパティマネジャー（PM）は、不動産所有者（SPC等）やアセットマネジャー（AM）からの委託に基づき、個別不動産の運営・維持管理の実務（建物管理、テナント誘致・交渉、賃料回収等）を現場レベルで実施します。 不動産証券化の実務においては、通常の物件管理・維持業務に加え、アセットマネジャーや投資家への適時・正確な実績報告を行う詳細なレポーティング（PMレポートの作成など）が厳格に求められます。

6. 信託銀行（受託・資産管理機関）

不動産証券化では、オリジネーターが所有不動産を信託銀行に信託設定して「信託受益権」に変換し、その信託受益権をSPCが買い取り・保有するスキームが広く活用されます。この構造において、信託銀行は不動産の法的な所有者（受託者）として、アセットマネジャー等の指示に基づき不動産の管理・運営、登記・処分手続などの事務を執り行います。 不動産取引の実務ノウハウや専門人材、高い信用力を備えている点が、証券化スキームにおいて信託銀行が広く起用される理由です。

7. デューデリジェンス関連会社（詳細調査・評価機関）

不動産証券化を行うにあたっては、金融商品としての透明性や信頼性を担保するため、対象不動産に対する詳細調査（デューデリジェンス：DD）が実施され、その結果がアレンジャー、投資家、レンダーなどの関係者に開示されて重要な投資・融資判断の基準となります。 デューデリジェンスは各分野の専門機関が分担して行います。権利関係や法的リスクの確認は法律事務所（弁護士）が、価格や賃料水準の評価は不動産鑑定士（不動産鑑定会社）が鑑定評価書を作成して担います。また、建物の構造耐震性、維持修繕コスト、土壌汚染やアスベスト等の環境リスクについては、建設会社、設計事務所、専門の環境コンサルティング会社などがエンジニアリング・レポート（ER）等を作成して調査を実施します。

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不動産証券化の流れとプレーヤー

求められる人材とは

仕事内容	運用管理戦略、実施施策の策定運用資産のPM会社の選定、指示、監督運用資産の運用と管理業務コストマネジメント、コンストラクションマネジメント等
必要スキル	商業用不動産のAM、PM経験不動産業界の経験・知識、または金融業界でアナリスト経験者信託銀行、大手不動産会社で売買・賃貸の仲介業業務宅建主任者、鑑定士・ビル経営管理士・建築士・建築設備士・CPA資格等尚可部門別予実管理経験、コーポレート財務分析・デューデリジェンス業務経験のいずれかある方優遇

仕事内容	ＲＥＩＴ（投資法人）の経理全般ファンド組入れ物件の賃料管理（ＰＭ会社との連携）ファンドの決算
必要スキル	経理業務経験者（決算経験望ましい）経理スキルが十分であれば金融経験不問簿記2級以上

仕事内容	不動産の流動化・証券化事業系不動産、オフィスビルなどのマーケット分析／評価／購入（アクイジション）選定から購入までの一連のデューデリジェンス業務ファンドストラクチャリング
必要スキル	証券化・ストラクチャードファイナンス・不動産ノンリコースローンなどの経験者不動産取得・開発・運営の業務経験者不動産鑑定士、ビル経営管理士、不動産コンサルティング技能士

仕事内容	ノンリコースローンの審査、案件発掘業務を含む。不動産ノンリコース・エクイティ/メザニンファイナンスの営業（融資先、出資先の開拓）不稼動債権投資、事業再生を目的とした不動産への投資、事業再生ファイナンスの提供、不動産ノンリコースローンなどの際の審査業務不動産証券化・不動産ファンド組成等のファイナンスのアレンジ業務
必要スキル	不動産に関する基礎知識（不動産鑑定士、鑑定士補など歓迎）金融機関での不動産担保融資の営業経験のある方または不動産ファイナンス専業企業で営業経験のある方金融機関等で業界特化型（特に不動産業界）ストラクチャード･ファイナンスの運用・組成などの経験不動産物件に関する将来価値の判断ができる方優遇不動産を通じたアレンジメント経験のある方優遇

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主な登録投資法人

（2020年8月24日現在）

インヴィンシブル投資法人

資産規模(取得価格ベース)	5,116億円
運用アセットタイプ（メイン）	ホテル、レジデンス
運用アセットタイプ（ほか）	商業施設、オフィスビル
資産運用会社名	コンソナント・インベストメント・マネジメント株式会社

東急リアル・エステート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	2,310億円
運用アセットタイプ	商業施設、オフィスビル
資産運用会社名	東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社

ジャパン・ホテル・リート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	3,697億円
運用アセットタイプ	ホテル
資産運用会社名	ジャパン・ホテル・リート・アドバイザーズ株式会社

いちごオフィスリート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	2,023億円
運用アセットタイプ	オフィスビル
資産運用会社名	いちご投資顧問株式会社

いちごホテルリート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	519億円
運用アセットタイプ	ホテル
資産運用会社名	いちご投資顧問株式会社

プレミア投資法人

資産規模(取得価格ベース)	2,467億円
運用アセットタイプ	オフィスビル、レジデンス
資産運用会社名	プレミア・リート・アドバイザーズ株式会社

オリックス不動産投資法人

資産規模(取得価格ベース)	6,797億円
運用アセットタイプ （メイン）	オフィスビル
運用アセットタイプ （ほか）	商業施設、レジデンス、物流施設、ホテル
資産運用会社名	オリックス・アセットマネジメント株式会社

ケネディクス・オフィス投資法人

資産規模(取得価格ベース)	4,437億円
運用アセットタイプ	オフィスビル、ヘルスケア施設
資産運用会社名	ケネディクス不動産投資顧問株式会社

ケネディクス・レジデンシャル・ネクスト投資法人

資産規模(取得価格ベース)	2,497億円
運用アセットタイプ	レジデンス、ホテル、ヘルスケア施設
資産運用会社名	ケネディクス不動産投資顧問株式会社

ケネディクス商業リート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	2,277億円
運用アセットタイプ （メイン）	商業施設
運用アセットタイプ （ほか）	物流施設
資産運用会社名	ケネディクス不動産投資顧問株式会社

スターツプロシード投資法人

資産規模(取得価格ベース)	879億円
運用アセットタイプ （メイン）	レジデンス
運用アセットタイプ （ほか）	ホテル、ヘルスケア施設
資産運用会社名	スターツアセットマネジメント株式会社

アドバンス・レジデンス投資法人

資産規模(取得価格ベース)	4,567億円
運用アセットタイプ	レジデンス
資産運用会社名	ＡＤインベストメント・マネジメント株式会社

ＣＲＥロジスティクスファンド投資法人

資産規模(取得価格ベース)	916億円
運用アセットタイプ	物流施設
資産運用会社名	CREリートアドバイザーズ株式会社

大和証券リビング投資法人

資産規模(取得価格ベース)	3,027億円
運用アセットタイプ	レジデンス、ヘルスケア施設
資産運用会社名	大和リアル・エステート・アセット・マネジメント株式会社

大和証券オフィス投資法人

資産規模(取得価格ベース)	4,632億円
運用アセットタイプ	オフィスビル
資産運用会社名	大和リアル・エステート・アセット・マネジメント株式会社

ユナイテッド・アーバン投資法人

資産規模(取得価格ベース)	6,638億円
運用アセットタイプ	商業施設、オフィスビル、ホテル、レジデンス
資産運用会社名	ジャパン・リート・アドバイザーズ株式会社

フロンティア不動産投資法人

資産規模(取得価格ベース)	3,390億円
運用アセットタイプ	商業施設
資産運用会社名	三井不動産フロンティアリートマネジメント株式会社

日本ビルファンド投資法人

資産規模(取得価格ベース)	11,355億円
運用アセットタイプ	オフィスビル
資産運用会社名	日本ビルファンドマネジメント株式会社

日本アコモデーションファンド投資法人

資産規模(取得価格ベース)	3,162億円
運用アセットタイプ	レジデンス
資産運用会社名	株式会社三井不動産アコモデーションファンドマネジメント

日本ロジスティクスファンド投資法人

資産規模(取得価格ベース)	2,696億円
運用アセットタイプ	物流施設
資産運用会社名	三井物産ロジスティクス・パートナーズ株式会社

日本リテールファンド投資法人

資産規模(取得価格ベース)	8,839億円
運用アセットタイプ	商業施設
資産運用会社名	株式会社KJRマネジメント

産業ファンド投資法人

資産規模(取得価格ベース)	3,006億円
運用アセットタイプ	物流施設、工場・研究開発施設、インフラ施設
資産運用会社名	株式会社KJRマネジメント

MCUBS MidCity投資法人

資産規模(取得価格ベース)	2,876億円
運用アセットタイプ	オフィスビル
資産運用会社名	ジャパンリアルエステイトアセットマネジメント株式会社

ジャパンリアルエステイト投資法人

資産規模(取得価格ベース)	10,705億円
運用アセットタイプ	オフィスビル
資産運用会社名	ジャパンリアルエステイトアセットマネジメント株式会社

森トラスト総合リート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	3,241億円
運用アセットタイプ （メイン）	オフィスビル
運用アセットタイプ （ほか）	商業施設
資産運用会社名	森トラスト・アセットマネジメント株式会社

森トラスト・ホテルリート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	1,085億円
運用アセットタイプ	ホテル
資産運用会社名	森トラスト・アセットマネジメント株式会社

森ヒルズリート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	3,907億円
運用アセットタイプ	オフィスビル、レジデンス、商業施設
資産運用会社名	森ビル・インベストメントマネジメント株式会社

日本リート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	2,492億円
運用アセットタイプ （メイン）	オフィスビル
運用アセットタイプ （ほか）	レジデンス、商業施設
資産運用会社名	双日リートアドバイザーズ株式会社

大和ハウスリート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	8,164億円
運用アセットタイプ （メイン）	物流、レジデンス、商業施設、ホテル
運用アセットタイプ （ほか）	オフィスビル、ヘルスケア
資産運用会社名	大和ハウス・アセットマネジメント株式会社

コンフォリア・レジデンシャル投資法人

資産規模(取得価格ベース)	2,459億円
運用アセットタイプ	レジデンス
資産運用会社名	東急不動産リート・マネジメント株式会社

アクティビア・プロパティーズ投資法人

資産規模(取得価格ベース)	5,092億円
運用アセットタイプ	商業施設、オフィスビル
資産運用会社名	東急不動産リート・マネジメント株式会社

日本プライムリアルティ投資法人

資産規模(取得価格ベース)	4,571億円
運用アセットタイプ （メイン）	オフィスビル
運用アセットタイプ （ほか）	商業施設
資産運用会社名	株式会社東京リアルティ・インベストメント・マネジメント

平和不動産リート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	1,769億円
運用アセットタイプ	オフィスビル、レジデンス
資産運用会社名	平和不動産アセットマネジメント株式会社

グローバル・ワン不動産投資法人

資産規模(取得価格ベース)	1,912億円
運用アセットタイプ	オフィスビル
資産運用会社名	グローバル・アライアンス・リアルティ株式会社

野村不動産マスターファンド投資法人

資産規模(取得価格ベース)	10,516億円
運用アセットタイプ	オフィスビル
資産運用会社名	野村不動産投資顧問株式会社

ジャパンエクセレント投資法人

資産規模(取得価格ベース)	2,723億円
運用アセットタイプ	オフィスビル
資産運用会社名	ジャパンエクセレントアセットマネジメント株式会社

ＧＬＰ投資法人

資産規模(取得価格ベース)	6,448億円
運用アセットタイプ	物流施設
資産運用会社名	ＧＬＰジャパン・アドバイザーズ株式会社

Oneリート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	1,023億円
運用アセットタイプ （メイン）	オフィスビル
運用アセットタイプ （ほか）	商業施設
資産運用会社名	みずほリートマネジメント株式会社

SOSiLA物流リート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	766億円
運用アセットタイプ	物流施設
資産運用会社名	住商リアルティ・マネジメント株式会社

イオンリート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	3,901億円
運用アセットタイプ （メイン）	商業施設
運用アセットタイプ （ほか）	物流施設
資産運用会社名	イオン・リートマネジメント株式会社

インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	2,293億円
運用アセットタイプ	オフィスビル
資産運用会社名	インベスコ・グローバル・リアルエステート・アジアパシフィック・インク

エスコンジャパンリート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	519億円
運用アセットタイプ （メイン）	商業施設
運用アセットタイプ （ほか）	ホテル、レジデンス、物流施設
資産運用会社名	株式会社エスコンアセットマネジメント

ザイマックス・リート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	330億円
運用アセットタイプ （メイン）	オフィスビル
運用アセットタイプ （ほか）	商業施設、ホテル
資産運用会社名	株式会社ザイマックス不動産投資顧問

サムティ・レジデンシャル投資法人

資産規模(取得価格ベース)	1,186億円
運用アセットタイプ （メイン）	レジデンス
運用アセットタイプ （ほか）	ホテル、ヘルスケア施設
資産運用会社名	サムティアセットマネジメント株式会社

サンケイリアルエステート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	673億円
運用アセットタイプ	オフィスビル
資産運用会社名	株式会社サンケイビル・アセットマネジメント

スターアジア不動産投資法人

資産規模(取得価格ベース)	1,061億円
運用アセットタイプ	オフィス、レジデンス、ホテル、物流施設
資産運用会社名	スターアジア投資顧問株式会社

タカラレーベン不動産投資法人

資産規模(取得価格ベース)	870億円
運用アセットタイプ （メイン）	オフィスビル
運用アセットタイプ （ほか）	レジデンス、商業施設、ホテル
資産運用会社名	タカラPAG不動産投資顧問株式会社

トーセイ・リート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	704億円
運用アセットタイプ （メイン）	レジデンス、オフィスビル
運用アセットタイプ （ほか）	商業施設
資産運用会社名	トーセイ・アセット・アドバイザーズ株式会社

ヒューリックリート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	3,514億円
運用アセットタイプ （メイン）	オフィスビル
運用アセットタイプ （ほか）	商業施設、ヘルスケア施設、ホテル、ネットワークセンター
資産運用会社名	ヒューリックリートマネジメント株式会社

ヘルスケア＆メディカル投資法人

資産規模(取得価格ベース)	663億円
運用アセットタイプ	ヘルスケア施設
資産運用会社名	ヘルスケアアセットマネジメント株式会社

マリモ地方創生リート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	300億円
運用アセットタイプ （メイン）	商業施設、レジデンス
運用アセットタイプ （ほか）	オフィスビル、ホテル
資産運用会社名	マリモ・アセットマネジメント株式会社

ラサ―ルロジポート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	2,456億円
運用アセットタイプ	物流施設
資産運用会社名	ラサールREITアドバイザーズ株式会社

伊藤忠アドバンス・ロジスティクス投資法人

資産規模(取得価格ベース)	841億円
運用アセットタイプ	物流施設
資産運用会社名	伊藤忠リート・マネジメント株式会社

阪急阪神リート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	1,699億円
運用アセットタイプ	商業施設
資産運用会社名	阪急阪神リート投信株式会社

三井不動産ロジスティクスパーク投資法人

資産規模(取得価格ベース)	205億円
運用アセットタイプ	物流施設
資産運用会社名	三井不動産ロジスティクスリートマネジメント株式会社

三菱地所物流リート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	114億円
運用アセットタイプ （メイン）	物流施設
運用アセットタイプ （ほか）	底地
資産運用会社名	三菱地所投資顧問株式会社

星野リゾート・リート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	162億円
運用アセットタイプ	ホテル
資産運用会社名	株式会社星野リゾート・アセットマネジメント

積水ハウス・リート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	5,329億円
運用アセットタイプ （メイン）	レジデンス、オフィスビル
運用アセットタイプ （ほか）	ホテル
資産運用会社名	積水ハウス・アセットマネジメント株式会社

大江戸温泉リート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	367億円
運用アセットタイプ	ホテル
資産運用会社名	大江戸温泉アセットマネジメント株式会社

投資法人みらい

資産規模(取得価格ベース)	1,509億円
運用アセットタイプ （メイン）	オフィス
運用アセットタイプ （ほか）	ホテル、商業施設
資産運用会社名	三井物産・イデラパートナーズ株式会社

日本プロロジスリート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	6,961億円
運用アセットタイプ	物流施設
資産運用会社名	プロロジス・リート・マネジメント株式会社

福岡リート投資法人

資産規模(取得価格ベース)	2,020億円
運用アセットタイプ	商業施設、オフィスビル
資産運用会社名	株式会社福岡リアルティ

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私募不動産ファンド・不動産投資会社

＜金融系＞

• CBREグローバルインベスターズ・ジャパン株式会社
• アクサ・リアル・エステート・インベストメント・マネジャーズ・ジャパン株式会社
• オリックス不動産投資顧問株式会社
• ゴールドマン・サックス・リアルティ・ジャパン有限会社
• PGIMジャパン株式会社
• モルガン・スタンレー・キャピタル株式会社
• 三井住友トラスト不動産投資顧問株式会社
• 東京海上アセットマネジメント株式会社

＜商社系＞

• ダイヤモンド・リアルティ・マネジメント株式会社
• 丸紅アセットマネジメント株式会社
• 三井物産リアルティ・マネジメント株式会社
• 住商リアルティ・マネジメント株式会社

＜デベロッパー系＞

• 三井不動産投資顧問株式会社
• 三菱地所投資顧問株式会社
• 森ビル不動産投資顧問株式会社
• 東急不動産キャピタル・マネジメント株式会社
• 野村不動産投資顧問株式会社

＜その他独立系＞

• CLSAキャピタルパートナーズジャパン
• 日本GLP株式会社
  物流施設や用地の賃貸・売買・開発・運営管理・投資助言を行う会社。グローバルカンパニーであるGLP Pte. Ltd.のグループ会社として、人々の生活や経済活動の基盤を支えるために、高機能かつ環境への配慮がなされた物流施設を提供する。
• アジア・パシフィック・ランド
• いちご投資顧問株式会社
• エートス・ジャパン
• 株式会社イデラキャピタルマネジメント
• キャピタランド・ジャパン株式会社
• クッシュマン・アンド・ウェイクフィールド・アセットマネジメント株式会社
• ケネディクス不動産投資顧問株式会社
• サヴィルズ・ジャパン株式会社
• グッドマンジャパンファンズ
• ジョーンズラングラサール株式会社
• スター・マイカ・アセットマネジメント株式会社
• PAG
• セブンシーズアドバイザーズ株式会社
• ソラーレホテルズアンドリゾーツ株式会社
• タッチストーン・キャピタル・マネージメント株式会社
• ハイトマン
• パシフィックゴルフマネージメント株式会社
• 株式会社 ハリファックス・アソシエイツ
• ファーストブラザーズ株式会社
• ブラックストーン・グループ
• プロロジス
• ラサールインベストメントマネージメント株式会社
• 株式会社リサ・パートナーズ
• 株式会社レガロキャピタル
• 株式会社玄海キャピタルマネジメント
• 東京建物不動産投資顧問株式会社

J-REIT運営会社

• ADインベストメント・マネジメント株式会社
• MCUBS MidCity投資法人
• SBIアセットマネジメント株式会社
• 東急不動産リート・マネジメント株式会社
• オリックス・アセットマネジメント株式会社
• グローバル・アライアンス・リアルティ株式会社
• コンソナント・インベストメント・マネジメント株式会社
• ジャパン・ホテル・リート投資法人
• ジャパン・ホテル・リート・アドバイザーズ株式会社
• ジャパン・リート・アドバイザーズ株式会社
• ジャパンエクセレントアセットマネジメント株式会社
• ジャパンリアルエステイトアセットマネジメント株式会社
• スターツアセットマネジメント株式会社
• 野村不動産マスターファンド投資法人
• ニッセイアセットマネジメント株式会社
• パシフィック・アセット・マネジメント株式会社
• いちごオフィス
• プレミア・リート・アドバイザーズ株式会社
• 双日リートアドバイザーズ株式会社
• 大和リアル・エステート・アセット・マネジメント株式会社
• 阪急阪神リート投信株式会社
• 三井住友DSアセットマネジメント株式会社
• 株式会社三井不動産アコモデーションファンドマネジメント
• 三井不動産フロンティアリートマネジメント株式会社
• 三井物産ロジスティクス・パートナーズ株式会社
• 株式会社KJRマネジメント
• 三菱地所投資顧問株式会社
• 森トラスト・アセットマネジメント株式会社
• 森ビル・インベストメントマネジメント株式会社
• 積水ハウス・アセットマネジメント株式会社
• 大和ハウス・アセットマネジメント株式会社
• 大和リアル・エステート・アセット・マネジメント株式会社
• 東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社
• 株式会社東京リアルティ・インベストメント・マネジメント
• 日興アセットマネジメント株式会社
• 日本ビルファンドマネジメント株式会社
• 株式会社福岡リアルティ
• 平和不動産アセットマネジメント株式会社
• 野村不動産投信顧問株式会社

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