コトラ（広報チーム） 
FRMは、金融リスク管理に関する知識と実務への応用力を問う資格です。試験はPart I・Part IIの2部構成で、いずれも4時間のコンピュータ試験として実施されます。GARPによると、受験者の平均的な勉強時間は1パート当たり約240時間です。ただし、金融・統計の知識、実務経験、英語の読解力によって必要な時間は大きく変わります。
本記事では、240時間を基準にした科目別の時間配分、受験時期から逆算する学習計画、仕事と両立するための方法を解説します。
FRM合格に必要な勉強時間の目安
Part I・Part IIはそれぞれ240時間が基本の目安
GARPは、FRM試験の準備に必要な勉強時間の平均を約240時間と案内しています。これはPart I・Part IIを合わせた時間ではなく、各パートの受験準備にかかる目安です。
Part Iは、リスク管理の基礎、数量分析、金融市場と金融商品、評価とリスクモデルを扱います。金融の基本知識に加え、確率・統計やデリバティブの計算を理解する必要があります。
Part IIは、Part Iで身につけた知識を使い、市場リスク、信用リスク、オペレーショナルリスク、流動性リスクなどを実務場面に当てはめて考える試験です。計算問題だけでなく、制度やリスク管理の考え方を問う問題にも対応しなければなりません。
FRM取得までに必要となる総勉強時間
Part IとPart IIを別々に受験する場合、標準的な勉強時間の合計は約480時間です。ただし、これは試験合格までの学習時間であり、FRM認定を得るためには別途、2年以上の関連するフルタイム実務経験の提出が必要です。
Part I合格後、Part IIは4年以内に合格する必要があります。試験は毎年5月、8月、11月に実施されるため、一般的にはPart I合格後の次回または次々回の試験でPart IIを受験する計画が立てやすいでしょう。
240時間で足りる人・追加の勉強時間が必要な人
240時間で合格水準に到達できるかは、受験者の出発点によります。金融、経済、統計、数学を学んだ経験があり、デリバティブやリスク計測にある程度触れている人は、240時間を効率良く使いやすいでしょう。
一方、金融未経験者、統計が苦手な人、英語の専門文献を読むことに時間がかかる人は、260〜320時間程度を見込むほうが現実的です。特にPart Iでは、数量分析の土台が不足していると、金融商品やリスクモデルの理解にも時間がかかります。
GARPの受験者調査では、勉強時間は100時間未満から400時間超まで幅があります。平均時間だけを目標にするのではなく、問題演習の正答状況を基準に必要時間を調整することが重要です。
試験日から逆算して勉強を始める時期
240時間を確保するなら、受験日の4〜6か月前に学習を始める計画が基本です。働きながら学ぶ場合、週10時間確保できれば約6か月、週15時間確保できれば約4か月で240時間に到達します。
- 6か月前から始める場合：週10時間程度
- 4か月前から始める場合：週15時間程度
- 3か月前から始める場合：週20時間程度
試験直前には模擬試験、復習、弱点補強の時間が必要です。教材を一通り読む時間だけで240時間を使い切らないよう、少なくとも全体の25〜30％は問題演習と復習に残しましょう。
Part Iに必要な勉強時間と科目別の配分
Part Iの試験範囲と出題分野
FRM Part Iは100問の四肢択一式で、試験時間は4時間です。主な出題分野と比重は以下のとおりです。
- リスク管理の基礎：20％
- 数量分析：20％
- 金融市場と金融商品：30％
- 評価とリスクモデル：30％
比重だけを見ると後半2科目が重要ですが、数量分析は多くの分野の前提になります。そのため、勉強時間は出題比重だけでなく、苦手意識も踏まえて配分する必要があります。
リスク管理の基礎に充てる勉強時間の目安
リスク管理の基礎には、240時間のうち40〜50時間程度を配分するのが目安です。リスク管理の考え方、企業全体でリスクを管理する枠組み、リスク調整後の収益指標などを学びます。
計算量は比較的少ない一方で、似た用語や考え方を区別する力が必要です。単に用語を暗記するのではなく、「どの目的で使われる考え方なのか」を説明できる状態を目指すと、選択肢問題に対応しやすくなります。
数量分析に充てる勉強時間の目安
数量分析には、45〜60時間程度を見込みます。確率、統計、仮説検定、回帰分析、時系列分析などが中心です。数学から離れていた人は、さらに20〜40時間を上乗せして基礎から復習することをおすすめします。
数量分析は、公式を覚えるだけでは十分ではありません。数値の意味、前提条件、計算結果の読み取り方まで理解する必要があります。問題を解く際には、なぜその公式を使うのか、別の手法ではなぜ不適切なのかを確認しましょう。
金融市場と金融商品に充てる勉強時間の目安
金融市場と金融商品には、60〜70時間程度を配分します。債券、株式、先物、オプション、スワップなどを扱うため、初学者にとっては学習量が多くなりやすい分野です。
各商品の仕組みを個別に覚えるだけでなく、金利や為替、株価が変動した際に、どのような損益やリスクが生じるかを意識することが大切です。特にデリバティブは、図を書きながら損益構造を確認し、問題演習を繰り返すことで理解が定着します。
評価とリスクモデルに充てる勉強時間の目安
評価とリスクモデルには、60〜70時間程度を確保しましょう。バリュー・アット・リスク、期待ショートフォール、オプション評価、感応度指標、信用リスクモデルなどが含まれます。
この分野はPart Iの中でも出題比重が高く、数量分析と金融商品の理解が土台になります。学習の順番としては、数量分析と金融市場・金融商品をある程度終えてから取り組むと効率的です。公式の暗記に偏らず、モデルの前提や限界、数値が大きくなる要因も確認しましょう。
Part IIに必要な勉強時間と学習の進め方
Part IIの試験範囲とPart Iとの違い
FRM Part IIは80問の四肢択一式で、試験時間は4時間です。Part Iがリスクを測るための道具や理論を問うのに対し、Part IIはそれらを実務のリスク管理にどう使うかを問います。
主な出題分野は、市場リスク、信用リスク、オペレーショナルリスクとレジリエンス、流動性・資金管理リスク、リスク管理と投資運用、金融市場の時事論点です。
Part IIでは、複数の論点を結び付けて考える問題が増えます。計算が少ない分野でも、制度や手法の目的、適用場面、限界を理解していなければ解答できません。
市場リスク・信用リスクの学習時間配分
市場リスクと信用リスクは、それぞれ20％の比重です。240時間を基準にする場合、それぞれ45〜55時間を配分するとよいでしょう。2分野で全体の約4割を占めるため、Part II学習の中心になります。
市場リスクでは、リスク量の測定、検証、ストレステスト、変動性や相関の扱いを学びます。信用リスクでは、倒産確率、損失見込み、取引相手の信用リスク、証券化などを扱います。特に信用リスクは論点が広いため、後回しにせず早い段階から進めることが重要です。
オペレーショナルリスクと統合的リスク管理の学習時間配分
オペレーショナルリスクとレジリエンスも20％を占めるため、45〜55時間程度が目安です。人、業務、システム、外部事象に起因する損失の管理に加え、サイバーリスク、委託先管理、モデルリスク、事業継続性などを学びます。
計算問題が少ないため短時間で終えられると考えがちですが、定義や管理の枠組みを正確に区別する必要があります。市場リスクや信用リスクと異なり、文章を読んで最も適切な対応を選ぶ問題への慣れが必要です。
流動性リスク・投資運用リスクの学習時間配分
流動性・資金管理リスクとリスク管理・投資運用は、それぞれ15％です。各30〜40時間程度を目安にしましょう。流動性リスクでは、資金繰り、流動性ストレステスト、資金調達の安定性などを学びます。
投資運用に関する分野では、ポートフォリオのリスク、運用成績の測定、ヘッジファンドのリスクなどが扱われます。投資や資産運用の知識がある人でも、FRMの出題範囲に沿ってリスクの観点から整理し直すことが必要です。
金融市場の時事論点は10％です。20〜30時間を確保し、その年の学習ガイドと指定読解資料を必ず確認しましょう。時事論点は年度によって内容が変わるため、古い教材だけで準備することは避けるべきです。
Part IIで問題演習と復習に時間をかけるべき理由
Part IIでは、知識を覚えているだけでは得点につながりにくく、場面に応じた判断が求められます。そのため、少なくとも70〜90時間は問題演習、模擬試験、誤答の復習に充てることが望ましいです。
問題を解いた後は、正解・不正解だけで終わらせず、誤った理由を記録します。知識不足、用語の混同、問題文の読み違い、時間不足のどれに該当するかを整理すれば、復習の優先順位を決めやすくなります。
初学者・実務経験者・英語力別の勉強時間
金融未経験者は基礎固めの時間を上乗せする
金融未経験者は、Part Iで260〜320時間程度を見込むと安心です。特に、債券、デリバティブ、確率・統計、割引現在価値といった基礎を理解する時間が必要になります。
いきなり問題集を解き始めるのではなく、基本用語と計算の意味を確認してからFRMの教材に進むほうが、結果的に学習のやり直しを減らせます。数量分析を早めに始め、金融商品の学習と並行して進める方法が有効です。
金融業界で働く人が確認すべき苦手分野
金融業界で働いている人でも、担当業務によって知識の偏りがあります。市場部門や運用部門にいる人は、信用リスクやオペレーショナルリスク、流動性リスクを重点的に確認する必要があります。
一方、融資や審査に関わる人は、デリバティブ、オプション評価、金利リスク、市場リスクモデルが弱点になりやすいでしょう。実務経験がある分野でも、試験で問われる定義や理論を確認し直すことが必要です。
資格学習の経験がある人の効率的な進め方
資格試験の学習経験がある人は、最初に学習目標と問題演習の進め方を固定すると効率が上がります。各章を読み終えたらすぐに確認問題を解き、1週間後と1か月後に再度解き直す方法が有効です。
ただし、FRMは暗記中心の試験ではありません。要約ノートを作ることに時間をかけすぎず、計算問題やケース形式の問題を通じて、知識を使える状態にすることを優先しましょう。
英語の読解に不安がある場合の勉強時間の見積もり方
FRMは原則として英語で実施されます。英語の専門用語や長めの問題文を読むことに不安がある場合は、通常の学習時間に30〜60時間程度を追加して計画するのが現実的です。
英語力に不安がある場合でも、英語を日本語に逐語訳する必要はありません。頻出する金融・リスク管理用語をまとめ、問題文から問われている条件、数値、否定表現を素早く見つける練習をしましょう。模擬試験では、英語を読む時間も含めて4時間以内に終える訓練が必要です。
自分に必要な勉強時間を判断するチェックポイント
必要な勉強時間を決める際は、次の点を確認しましょう。
- 確率・統計、回帰分析、仮説検定を自力で説明できるか
- 債券、先物、オプション、スワップの基本的な仕組みを理解しているか
- 金融リスク管理に関する実務経験があるか
- 英語の専門文献や問題文を時間内に読めるか
- 平日と休日を合わせて、毎週どの程度の時間を継続して確保できるか
- 模擬試験で弱点を修正するための予備時間を残せるか
苦手項目が多いほど、240時間を最低ラインと考え、早めに学習を始めることが重要です。
240時間を確保するための学習計画
6か月で240時間を目指す月別・週別の計画
6か月で240時間を確保する場合、月40時間、週10時間程度が目安です。働きながらでも継続しやすく、復習時間を取りやすい計画です。
- 1〜2か月目：基礎学習を中心に80時間
- 3〜4か月目：主要分野の学習と章末問題に80時間
- 5か月目：分野別問題演習と弱点補強に40時間
- 6か月目：模擬試験、復習、公式や重要論点の整理に40時間
Part Iでは、リスク管理の基礎、数量分析、金融市場と金融商品、評価とリスクモデルの順に進めると理解しやすくなります。Part IIでは、比重の高い市場リスク、信用リスク、オペレーショナルリスクを先に進めると、直前期の負担を減らせます。
4か月で240時間を目指す短期集中の計画
4か月で240時間を確保するには、月60時間、週15時間程度が必要です。平日に毎日1〜2時間、休日に4〜6時間を確保するイメージです。
- 1か月目：全体像の把握と基礎分野の学習
- 2か月目：比重の高い分野の学習と問題演習
- 3か月目：残りの分野の学習、分野別演習、復習
- 4か月目：模擬試験、誤答分析、弱点分野の集中的な復習
短期集中の場合、教材を読むことだけに時間を使わないよう注意が必要です。各分野を学んだ直後から問題を解き、理解不足の箇所を早期に見つけましょう。
3か月で受験する場合に必要な週ごとの勉強時間
3か月で240時間を目指す場合、週20時間程度が必要です。平日に2時間を5日、休日に5時間ずつ確保しても、合計は20時間です。残業や予定変更がある人にとっては負担が大きいため、金融・数量分野に一定の知識がある人向けの計画といえます。
3か月の学習では、インプットと問題演習を完全に分けないことが重要です。1つの分野を学んだらすぐに問題を解き、正答率が低い場合は次の分野に進む前に補強します。直前期には少なくとも2回の模擬試験を実施できるよう、計画を組みましょう。
平日と休日に勉強時間を分ける方法
仕事と両立する場合、平日は短時間で進めやすい内容、休日は集中力が必要な内容に分けると継続しやすくなります。
- 平日：講義の視聴、テキストの読解、用語確認、短い問題演習
- 休日：計算問題、まとまった章の学習、分野別テスト、模擬試験
- 通勤時間：公式や用語の確認、誤答メモの見直し
- すきま時間：一問一答形式の問題、英語用語の確認
平日に学習ゼロの日が続くと、休日だけで取り戻す負担が大きくなります。短時間でも毎日教材に触れる習慣を作ることが効果的です。
学習の進み具合に応じて計画を見直す方法
学習計画は、一度作って終わりではありません。週ごとに実績時間、学習済み範囲、問題の正答状況を確認し、遅れがあれば翌週以降の配分を見直しましょう。
特定分野の正答率が低い場合は、予定どおりに先へ進むより、原因を確認することが優先です。基本知識が不足しているのか、計算に時間がかかるのか、問題文の読み取りに課題があるのかで、必要な対策は変わります。
仕事と両立しながらFRMの勉強時間を増やすコツ
通勤時間やすきま時間で進めやすい学習内容
通勤時間や休憩時間は、まとまった計算よりも、知識の確認や復習に向いています。前日に学んだ内容を振り返ることで、記憶の定着にもつながります。
- 用語や定義の確認
- 公式と記号の確認
- 誤答ノートの読み返し
- 英語の頻出用語の確認
- 短い問題の演習
移動中は集中が途切れやすいため、新しい難しい分野を学ぶより、復習に使うほうが効率的です。
インプットと問題演習を並行して進める
FRMでは、教材をすべて読み終えてから問題演習を始める方法はおすすめできません。読んだ直後には理解したつもりでも、問題形式になると解けないことがあるためです。
1章または1つの論点を学んだら、その日のうちに関連問題を解きましょう。間違えた問題は、正解の根拠だけでなく、他の選択肢が不適切な理由まで確認すると理解が深まります。
苦手分野を早めに見つけて時間配分を変える
240時間を均等に配分する必要はありません。数量分析が苦手なら早い段階で追加時間を確保し、得意な分野は問題演習中心に切り替えるほうが合理的です。
特にPart Iでは、数量分析の遅れが評価とリスクモデルの理解に影響します。Part IIでは、信用リスクやオペレーショナルリスクを後回しにすると、直前期に読む量が集中するため注意が必要です。
模擬試験は本番の何週間前から始めるべきか
模擬試験は、本番の4〜6週間前から始めるのが目安です。最初から高得点を目指すのではなく、4時間で解き切れるか、どの分野に時間がかかるかを確認する目的で実施します。
GARPは、Part I向けに100問のフルレングス模擬試験を2回、Part II向けに80問のフルレングス模擬試験を2回提供しています。公式教材の問題を活用し、本番と同じ時間設定で解くことが重要です。
模擬試験の後は、解答時間と誤答理由を分析しましょう。解き直しまで含めて1回の模擬試験と考え、翌日以降に復習時間を確保する必要があります。
勉強時間を記録して学習を継続する方法
勉強時間を記録すると、計画と実績の差を把握しやすくなります。記録する項目は複雑にしすぎず、日付、勉強時間、学習内容、問題の正答状況程度で十分です。
週末に合計時間を確認し、目標との差を翌週の予定に反映します。記録の目的は、長時間勉強したことを確認することではなく、合格に必要な学習が進んでいるかを判断することです。
FRMの勉強時間に関するよくある質問
FRM Part Iは240時間の勉強で合格できるか
240時間はGARPが案内する平均的な勉強時間の目安であり、合格を保証する時間ではありません。金融・統計の基礎があり、問題演習と模擬試験まで計画的に進められる人にとっては、現実的な目安になります。
金融未経験者や英語に不安がある人は、240時間にこだわらず、260〜320時間程度を見込むほうが安全です。重要なのは、学習時間よりも、問題を時間内に解ける状態まで理解を深められているかです。
FRM Part IとPart IIは同時に受験できるか
Part IとPart IIは同じ試験実施回に受験できます。ただし、Part IIの答案が採点されるのは、Part Iに合格した場合です。
同日受験が可能な試験日程もありますが、各パートに約240時間を要するため、合計480時間程度の準備が必要になります。初学者や働きながら学ぶ人は、まずPart Iに集中し、合格後にPart IIへ進む計画のほうが無理なく進めやすいでしょう。
仕事をしながらでも4か月で合格を目指せるか
週15時間程度、4か月で合計240時間を確保できれば、仕事をしながらでも合格を目指すことは可能です。ただし、繁忙期、出張、家庭の予定などで学習時間が減る可能性も考慮する必要があります。
4か月で受験するなら、平日の短時間学習を継続し、休日に問題演習と復習を進める形が現実的です。学習開始から数週間で遅れが出ている場合は、早めに受験時期の見直しも検討しましょう。
問題演習と模擬試験には何時間必要か
240時間のうち、少なくとも60〜80時間は問題演習と模擬試験、誤答の復習に充てることをおすすめします。初学者や苦手分野が多い人は、80〜100時間程度を確保するとよいでしょう。
問題を解く時間だけでなく、復習時間が重要です。なぜ間違えたのかを確認し、同じ論点の問題を再度解けるようにすることで、学習の質が高まります。
勉強時間が予定より不足した場合は受験を延期すべきか
予定より勉強時間が不足した場合でも、時間だけで延期を判断する必要はありません。模擬試験を本番と同じ4時間で解き、時間内に完答できるか、苦手分野を把握できているかを確認しましょう。
一方で、教材を読み終えていない、問題演習がほとんどできていない、模擬試験を受ける時間がない場合は、延期も選択肢になります。試験の延期には期限や費用が設定される場合があるため、受験予定の年度の公式案内を早めに確認することが必要です。
